日経平均株価やＴＯＰＩＸ（東証株価指数）などの株価指数（インデックス）をベンチマークとし、それを上回る運用成績を目指してファンドマネージャーが自身の裁量で投資判断を下す運用手法のこと。

【類】インデックス運用、パッシブ運用